Bir bağın süresi nedir ve nasıl belirlenir
Miscellanea / / February 10, 2022
Ve geleceğe başka bir gözle bakın.
Bir bağın süresi nedir
Bir yatırımcı bir tahvil satın aldığında risk alır. Sonuçta menkul kıymetler borsada işlem görüyor ve değeri arz ve talebe, haberlere ve faiz oranlarına göre değişebiliyor. Yatırımcılar, farklı tahvilleri kendi aralarında kolayca karşılaştırmak için süreyi kullanır - tüm ödemeleri, amortismanı (borcun taksitli geri ödenmesi) ve diğer faktörleri dikkate alarak yatırımların iade edileceği süre.
Neden bir bağın süresine ihtiyacınız var?
Süre en uygun olanı seçmeye yardımcı olur bağlamak ve yatırım portföyünü risklerin bir kısmından korur. her şeyden önce faiz oranları ekonomide: bir tahvilin süresi ne kadar uzun olursa, menkul kıymetin değeri o kadar fazla değişecektir. Hesaplama ayrıca belirli tahvillerin fiyatının ve getirisinin faiz oranlarının ardından nasıl yükseleceğini veya düşeceğini de gösterir.
Bir yatırımcının iki hayali tahvil arasında seçim yaptığını varsayalım. Aynı değere, getiriye ve kupon boyutuna sahipler. İlk tahvil üç yıllık, ikincisi beş yıllıktır. Merkez Bankası faiz oranını %1 artırırsa, bunu telafi etmek için tahvillerin fiyatı düşecektir. Bu durumda, üç yıllık bir tahvil daha az riskli görünüyor - fiyatı da düşecek, ancak beş yıllık kadar değil.
Tahvil 3-d: %1 × 3 yıl = maliyetin %3 altında
5-L tahvil: %1 × 5 yıl = maliyetin %5 altında
Anahtar oranı aniden düşerse, her şey tam tersi şekilde çalışır. Süre ne kadar uzun olursa, bağ o kadar güçlü olur. Ancak portföyde bu tür çok sayıda menkul kıymet bulundurmak risklidir: her şey hızla değişebilir.
Bir tahvilin süresi nasıl hesaplanır
Özel bir yatırımcının karmaşık matematiğe girmesi ve formüller kullanması gerekli değildir. İnternet, bilgisayarların insanlar için her şeyi saydığı portallarla doludur. Örneğin, Rusça'da Akıllı laboratuvar ve Rusbondlar, İngilizcede - tahviller.
Ancak süreyi neyin oluşturduğunu gerçekten anlamak ve nasıl uygulanacağını öğrenmek için hesaplamaları biraz kazmalısınız. Önce hesap makinesi düzeyinde, sonra - formüller.
Moskova Borsası web sitesindeki hesap makinesinde
Rus özel yatırımcılara sunulan tahvillerin çoğu Moskova Borsası'nda işlem görmektedir. Devlet, belediye ve şirket menkul kıymetleri vardır. Ve borsanın kendisi, piyasa verilerinden süreyi hesaplamaya yardımcı olur. Bu, bir yatırımcının şu anda menkul kıymetleri seçmesi ve cari fiyat üzerinden hesaplamalara ihtiyaç duyması durumunda uygundur. Ve ayrıca hesap makinesi bazı yatırım portallarının aksine kaydolmak veya abonelik satın almak istemez.
Bir yatırımcının hesap makinesine girdiği detaylar kişiye bağlıdır. Belki de tahviller zaten portföy, ve süreyi diğer göstergelere göre hesaplamanız gerekir. Veya yatırımcı kağıdı dört yıl almayacak ve farklı bir bitiş tarihi seçmek istiyor.
Hesap makinesi yatırımcı için her şeyi hesaplayacaktır. Günlere ve yıllara göre süre, yatırımların ne kadar sürede amorti edeceğini tahmin etmenize olanak tanır. Ve değiştirilen süre, faiz oranı riskini, yani olası fiyat dalgalanmalarını yansıtacaktır.
Değiştirilmiş süre formülüne göre
Hesap makinelerinin kolayca gösterdiğinin altında, oldukça karmaşık bir hesaplama gizlidir. İki bölümden oluşur: Macaulay süre formülü ve değiştirilmiş süre formülü.
Birincisi, paranın iade edileceği aynı ortalama dönemdir. Elle hesaplayalım OFZ‑PD 26211. Birkaç gösterge gereklidir:
- Birikmiş kupon geliri (ACD) ile fiyat: 1033,37 ruble.
- Her altı ayda bir% 7 (34.9 ruble) kupon ödenir.
- bağlamak yılda ödersin.
- Vadeye kadar efektif getiri %7,12'dir (yarım yıl için %3,56'dır).
Bundan sonra, değiştirilen süre ile ilgilenebilir ve tahvilin oranlardaki bir değişikliğe nasıl tepki vereceğini anlayabilirsiniz. Yalnızca Macaulay süresi ve tahvilin kendisinin etkin getirisi kullanışlı olacaktır.
Tüm bu hesaplamalar, yatırımcının gelecekte tahvil fiyatının ve getirisinin nasıl değişeceğini tahmin etmesine yardımcı olacaktır. Bu, onu incelemenize izin veren yasal bir ihtiyat şeklidir.
Örneğin, analistler odaklıİndirim şöyle: 2022'de kilit oran düşürülecek mi ve hangi seviyeye / İzvestia Merkez Bankası faiz oranını 2022 yılı sonuna kadar 75 baz puan indirerek %7,75'e çekmek. Artık tahvilin fiyatına ne olacağını tahmin edebilirsiniz.
Bütün bunlar, eğer oran gerçekten düşürülürse, tahvilin fiyatında neredeyse yüzde yedi sıçrayabileceği anlamına geliyor. Yatırımcının cari fiyattan satın alması şartıyla. Bundan para kazanmanın mümkün olup olmayacağı bir soru, çünkü analistler bazen yanılıyor ve diğer faktörler fiyatı daha güçlü bir şekilde etkileyebilir.
Tahvil portföyü formülüne göre
İnsanlar nadiren tek bir tahvil ihracı alırlar ve yıllarca otururlar. Bazı yatırımcılar tamamıyla tahvil portföyü oluştururken, bazıları da onlara bir miktar pay ayırmaktadır. Faiz oranları dikkate alınmazsa, dalgalanmalar tahviller, yatırımcının güvendiği karın bir kısmını yiyebilir.
Bu nedenle, tüm portföyün süresini tahmin etmenize yardımcı olacak basit bir formül var.
Portföy Duration = Duration_Region1 × Portföy Paylaşımı + Duration_Region2 × Portföy Paylaşımı … Duration_Region999 × Portföy Paylaşımı
Diyelim ki bir yatırımcının dört tahvil ihracı var:
- OFZ‑PD 26211 354 gün süreli;
- Yamalo-Nenets Özerk Bölgesi 418 gün süreli;
- Sberbank 1094 gün süreli;
- «Rosneft» 1487 gün süreli.
OFZ ve Rosneft'in her biri portföyün %20'sini oluşturuyor, Yamalo-Nenets Otonom Okrugu - %15, kalan %45'i Sberbank'a gidiyor.
2.5 yıldan biraz fazla. Bir yatırımcı daha önce tahvil satmayacaksa, yatırımları bu süreden sonra ortalama olarak geri dönecektir.
Bir yatırımcı bir tahvilin süresini anlayarak nasıl para kazanabilir?
Özel bir yatırımcı kendisi için iki temel pratik sonuç çıkarabilir: risk ve geleceği tahmin etme hakkında.
Bir tahvilin süresi ne kadar kısa olursa, menkul kıymetin taşıdığı risk o kadar az olur ve belirsizlik o kadar düşük olur. Bir yatırımcının farklı tahvil ihraçlarını kendi aralarında karşılaştırması ve hisse senetlerine bakması faydalı olacaktır. yatırım stratejisi. Amaç birkaç yıl yatırım yapmak ve ardından her şeyi satıp bir araba almaksa, o zaman 10, 15 veya 30 yıllık tahvillere bakmaya değmez. Daha kısa menkul kıymetlere yatırım yapmak daha akıllıca olacaktır.
Profesyonel analistler ayrıca ne bekleyeceğinizi anlamanıza yardımcı olur. Yatırımcılar için ticari yayınlar ve portallar, fikir birliği tahminlerini yayınlar: birçok uzmanın ülkedeki kilit orandaki değişikliklere ilişkin değerlendirmeleri. Uzmanlar bir faiz indirimi bekliyorsa, yatırımcı önceden uzun vadeli tahvil satın alabilir - fiyatların artması muhtemeldir. Ve düzenleyici oranı yükseltirse, kısa süreli tahviller buna daha zayıf tepki verecektir.
Neyi hatırlamaya değer
- Tahvilin süresi, bir yatırımcının tüm ödemeleri, amortismanı ve diğer faktörleri dikkate alarak yatırdığı parayı iade etmesi için geçen süredir. Tipik olarak, süre, bağın "ömründen" daha azdır.
- Süre geleceğe bakmaya yardımcı olur. Maliyetin nasıl değişebileceğini ve karlılık Ekonomideki kilit oranlardaki değişikliklerden sonra tahviller. Yani, yatırılan para ile ne olacağını tahmin etmenizi sağlar.
- Süre formülleri çok basit değildir, ancak hesap makineleri, borsaların ve özel portalların web sitelerinde tüm yatırımcıların kullanımına açıktır.
- Tahvilin süresi ne kadar kısa olursa, riskler ve belirsizlik o kadar düşük olur - birkaç ay veya yıl ufukta yatırım hedefinin yakın olması yararlıdır. Uzun bir süre risk taşır, ancak on yıllar sonrasını planlayan bir yatırımcı için bu önemsizdir.
Ayrıca okuyun🧐
- Size nasıl yatırım yapacağınızı öğretecek en iyi 12 ücretsiz hizmet ve çevrimiçi kurs
- Çeşitlendirme, Yatırım Yapmanıza ve Tükenmişliği Önlemenize Nasıl Yardımcı Olabilir?
- Güven yönetimi: nasıl yatırım yapılır ve zaman ve çaba harcanmaz
- Bir pandemi ve kriz sırasında yatırım yapmaya başlamaya değer mi?
- Başarılı yatırımı engelleyen 10 inanç