Yatırım yapmamanız gereken 9 şirket türü
Miscellanea / / January 07, 2022
Yarın tüm yatırımlarınızı kaybetmemek için bugün biraz daha az kazanmak daha iyidir.
Hem deneyimli hem de acemi yatırımcılar, yatırım yapmadan önce şirketi dikkatlice incelemeye çalışırlar. Bu yaklaşım, gereksiz risklerin ve beklenmeyen kayıpların önlenmesine yardımcı olur. Değer yatırımı yapan web sitesinin kurucusu ve Ph.D. Charlie Tian da çeşitli firmaları titizlikle analiz ediyor.
Kitapta “Bir guru gibi yatırım yapın. Değer yatırımı ile karlılık nasıl artırılır ve risk nasıl azaltılır” diye bir şirkete yatırım yapmamanın daha iyi olduğunu gösteren işaretlerin bir listesini derledi. Alpina Publisher'ın izniyle Lifehacker, Bölüm 7'den bir alıntı yayınlar. Sadece sorunlu firmalardan bahsediyor.
Borsada, piyasa iyimserlikle doluyken ralli hisseleri satın alarak ve ardından kriz ve panik zamanlarında satarak çok para kaybetmek çok kolaydır. Ya hisse senedi opsiyonları ve vadeli işlemlerle oynayın ya da marjla satın alın - bunu yaparsanız, hemen hemen her hisse senedinde para kaybedebilirsiniz.
Nispeten barışçıl büyüyen bir pazarda uzun vadeli bir yatırımcı olsanız bile, yine de kaybetmek batma yolunda olan ya da ayakta kalabilen ancak ödenen bedelin haklı çıkma noktasına asla ulaşamayan şirketlerde hisse senedi satın alarak para kazanmak.
Ardından, yanlış şirketi satın aldığınızı gösterebilecek işaretleri özetleyeceğim. Aşağıdaki uyarılar şirketin işine özeldir. Bunlardan birini satın almayı düşündüğünüz şirketin işinde görürseniz, satın almaya değer olup olmadığını dikkatlice düşünün.
1. Şirket, çarpıcı bir geleceğe sahip topikal ürünler üretiyor
Kural olarak, genç şirketler "moda" endüstrilerde. Ürünleri genellikle toplum üzerinde büyük bir etkisi olabilecek devrim niteliğindeki yıkıcı teknolojilerle ilişkilendirilir. Kalkınan birçok genç girişimci, teknoloji olarak bu alanda şirketler kuruyor. umut verici ve insanların hayatlarını değiştiriyor ve yatırımcılar parlak beklentilerden memnunlar ve yatırım yapmaya hazırlar. geleceğin teknolojileri.
Teknoloji ilerledikçe, insanların hayatlarını gerçekten değiştirdiği ortaya çıkıyor. Ancak bu sahada çok fazla oyuncu var. Çok az şirket kar eder ve ayakta kalır. Başarılı olanlar yatırımcıları için büyük bir servet kazanacak, diğer yatırımcıların çoğu şirketleri kar elde edemeyecekleri için para kaybedecekler. Ve daha fazla yatırımcı asla anlamlı bir gelir elde edemeyecek.
Acemi ve hobici yatırımcılar, yolculuğumun başında girdiğim bir durumda kendilerini kolaylıkla bulabilirler. Fiber şirketlerinde hisse satın aldım çünkü teknoloji umut vericiydi ve görünüm parlaktı.
Bu teknoloji gerçekten de İnternet hızını önemli ölçüde artırmayı mümkün kıldı ve video akışı gibi birçok uygulamayı kullanmayı mümkün kıldı. mobil İnternet ve çevrimiçi oyunlar, ancak çok fazla şirket nedeniyle birçoğu hiçbir zaman kar etmeye başlamadı ve maliyetlerini haklı çıkarmadı tahminler.
Bu, yeni alanlarda birkaç yılda bir oluyor ve şimdi teknoloji ve inovasyonun hızlanması nedeniyle geçmişte olduğundan daha sık oluyor. Geçen yüzyılda uçak imalatı, otomobil imalatı, yarı iletkenler, dijital saatler, bilgisayar donanımı, yazılım, internet, dot-com'lar, fiber optik teknolojileri vardı. Bu yüzyılda şimdiye kadar güneş teknolojisi, biyoteknoloji, sosyal medya, elektrikli araçlar vb.
2000'lerin ortalarından bu yana, ABD ve Çin hükümetlerinin desteği ve teşviki ile güneş enerjisi teknolojisi gelişti. Teknoloji umut verici görünüyordu çünkü çevre dostu ve tükenmezdi ve görünüşe göre petrol ve gazımız tükeniyor.
Teknolojinin gelişmesi, üretim maliyetinin düşmesine yol açmış ve daha uygun maliyetli hale getirmiştir. Bu gerçek bir devrim. Thomas Edison bile bir keresinde şöyle demişti: “Bütün paramı güneşe ve güneş enerjisine yatırırdım. Ne bir enerji kaynağı! İnşallah petrolümüz ve kömürümüz bitmeden buna el koyacağız” dedi.
Dünya çapında yüzlerce güneş pili şirketi ortaya çıktı ve bunların çoğu halka açıldı ve bu, yatırımcılara yeni teknolojilerin patlayıcı gelişimine katılmaları için mükemmel bir fırsat sağlıyor gibi görünüyordu. Yatırımcılar hisse senedi fiyatlarını şişirdi ve servet kazandı.
O zaman, Çinli Suntech Power Holdings şirketinin kurucusu Shi Zhengrong, dünyanın en zengini oldu. Çin'de Suntech hisseleri işlem gördüğünden beri iki milyar doların üzerinde bir servete sahip adam New York Borsa ve piyasa değeri 12 milyar dolardı. SunEdison, First Solar ve SunPower Corp. gibi ABD'li güneş enerjisi şirketlerinin piyasa değeri 10 milyar dolara ulaştı.
Ancak rekabet, özellikle uluslararası ölçekte çok şiddetli.
Her yeni teknolojide olduğu gibi güneş enerjisine de yeni yatırımlar yapıldı, bu da rekabeti artırdı; teknoloji hızla gelişti ve çok sayıda oyuncu pazarın kaldırabileceğinden çok daha fazla ürün üretmeye başladı.
Güneş paneli fiyatları düştü. Bundan kimse fayda görmedi. Suntech Power ve SunEdison iflas etti. First Solar ve SunPower, 2008'den bu yana piyasa değerlerinin %80'inden fazlasını kaybetti. SunPower hala kayıplar yaşıyor. SolarCity, çatılara güneş panelleri kurulumunda nispeten yeni bir oyuncu ve bir girişimci tarafından yönetiliyorileri görüşlü Elon Musk (yönetim kurulu başkanı ve en büyük hissedardır), bunu tek başına yapamaz ve başka bir Musk şirketi olan Tesla Motors ile takım kuruyor.
Tesla'nın kendi sorunları var. O da hiçbir zaman kârlı olmadı ve kayıpları artıyor. Ayrıca giderek daha fazla oyuncunun girdiği "moda" endüstrisinde çalışıyor. Söylentiye göre Apple bile makine yapmayı planlıyor. Acı verici dersimi öğrendiğim bir fiber optik balona benziyor.
Beni yanlış anlamayın. Güneş enerjisinin parlak bir geleceği vardı. Ve hala öyle. Daha uygun maliyetli hale geliyor ve pazar payı büyüyor. Eski bir bilim insanı ve mucit olarak yeni teknolojilere ve yeniliklere karşı değilim. Yeni teknolojiler ve yenilikler insanların hayatlarını daha iyi hale getiriyor. Sadece en iyi yatırım yeri değil.
2. Şirket herkesin satın aldığı moda ürünleri üretiyor.
Neredeyse her çocuğun timsahları olduğu zamanı hatırlıyor musunuz? Yoksa her gencin Aeropostale tişörtü var mı? Havalıydılar ve çocuklar onları sevdi. 2006'da Crocs satışları bir önceki yıla göre üç kat arttı ve 2007'de ikiye katlandı.
Aeropostale'nin satışları 2004'ten 2009'a kadar yıllık %20'den fazla arttı. Ebeveynler sadece çocuk ayakkabısı ve tişörtü değil, aynı zamanda promosyonları da satın aldı. Crocs'un piyasa değeri 6 milyar doların üzerinde. Aeropostale'nin piyasa değeri üç milyara yaklaşıyordu.
Ancak bugün bu ayakkabılar çirkin görünüyor ve kimse göğsüne AERO T-shirt giymek istemiyor. Crocs ürün yelpazesini çeşitlendirmeyi ve genişletmeyi başardı ve bugün eskisinden daha fazla ayakkabı satıyor. Ancak, hisseleri değerinin %80'inden fazlasını kaybetti ve piyasa değeri bir milyar doların altına düştü. Aeropostale tekrar soğukkanlı olamadı ve iflasın eşiğine geldi.
Ürünlerini beğendiyseniz bir şirketin hissesini satın almak sorun değil, ancak şirketin istikrarlı bir şekilde büyüdüğünden ve kâr ettiğinden emin olmaya değer.
Bu nedenle bizce sadece en az 10 yıldır kâr eden bir şirket iyi sayılabilir. Şirketin en az bir tam piyasa döngüsü için zengin olduğuna dair onay almamız gerekiyor. Genel heyecana yenik düşmek istemiyoruz.
3. Şirket döngüsünün zirvesinde
Karlar yüksek ve hisse senedi fiyatları düşük görünüyor. Ancak, aslında döngüsünün zirvesinde olan döngüsel bir şirkettir. Otomobil üreticileri, havayolları ve dayanıklı mal üreticileri gibi döngüsel şirketler, döngünün zirvesinde iyi karlar elde ediyor, bu yüzden P / E oranı düşüşler ve hisse senetleri satın almak için cazip görünüyor.
P/C ve P/B oranları, tarihsel verilerle karşılaştırıldığında, hisselerin gerçek değerini daha açık bir şekilde temsil etmektedir. Bir şirket petrol, kömür, çelik ve altın gibi emtia üreticisiyse, mevcut fiyatlarının geçmiş fiyatlarla nasıl karşılaştırıldığına da bakmanız gerekir. Tarihi zirveye yakınlarsa düşmeleri muhtemeldir.
Bir krizden çıkan döngüsel şirketlerin hikayelerini sık sık duyarız. Bu genellikle yönetimlerinin özellikle yetenekli olmasından kaynaklanmaz - şirket sırf piyasa düzeldiği için daha iyi durumda. Durgunluk tekrar vurduğunda, yönetimin "işleri yürüttüğünü... ama yanlış yöne çevirdiğini" anlaması muhtemeldir.
Döngüsel şirketleri satın almamayı tercih ediyoruz, ancak satın alma havasındaysanız, o zaman en iyi zaman, haberlerin kötü olduğu ve şirketlerin para kaybediyor olabileceği döngünün en düşük noktasıdır. Birçoğu bu aşamayı geçemez ve iflas edebilir. Zor zamanları atlatabilecek finansal gücü yüksek şirketler satın alın. Ayrıca durum iyiye gittiğinde ve şirketlerin kârları tekrar yükseldiğinde hisselerini satmayı unutmayın. Sürekli kârlı olan döngüsel şirketlerin aksine, sektördeki bir sonraki gerilemede yine zorluklarla karşılaşacaklar.
4. Şirket çok hızlı büyüyor
Satın aldığınız şirketin büyümesini istiyorsunuz ama çok hızlı değil. Çok hızlı büyürse, mal ve hizmetlerin kalite seviyesini korumak için yeterince nitelikli çalışanları çekmek zor olabilir. Bu, 2000'lerin başında Krispy Kreme ve 2000'lerin ortalarında Starbucks ile oldu. Starbucks 900'den fazla kârsız satış noktasını kapatmak ve ana işine odaklanmak zorunda kaldı.
Ek olarak, bu şirketler bazen patlayıcı büyümelerini finanse etmek için kazanabileceklerinden daha fazla kaynağa ihtiyaç duyarlar ve bu da nakit ve borçlanma eksikliğine yol açar.
Ekonomide veya şirketin kendisinde en ufak bir sorunda, borç ödemede zorluklar ve iflas riski olabilir.
Tesla, Model 3'ün üç yıl içinde hazır olması bekleniyor ile hızlı bir şekilde büyüyor. Şirket, üretim kapasitesini artırmak için önemli fonlar harcıyor. Bu arada, araba satışlarının hacmini artırarak, giderek daha fazla para kaybediyor. Şimdiye kadar Tesla hisseleri, onları 2013'ten önce satın alan yatırımcılar için iyi dinamikler gösteriyor.
Ve Tesla'nın, patlayıcı büyümesinden daha da kötü para kazanan SolarCity'yi satın aldığını unutmayın. büyümeyi hesaba katmak borç yükü Tesla ve onun birleşmesi ile daha da zor durumda olan bir şirketten, ondan uzak durmayı tercih ederim.
Çok hızlı büyümek tehlikelidir. Bir şirket çok hızlı büyüdüğünde, nakit akışına dikkat edin.
5. Şirket agresif bir şekilde diğer şirketleri devralır
Şirketler diğer şirketleri devralarak büyüyebilir ki bu daha da tehlikelidir. Devralma sonrası zorluk yaşayan birçok şirket örneği verebilirim. Yöneticilerin hırsı nedeniyle birçok şirket rakiplerini devralarak büyüyor. Onları elde etmek için yüksek bir bedel öderler ve borçları daha da derinleşir.
Bu, Kanadalı ilaç şirketi Valeant ile oldu. Michael Pearson 2010 yılında CEO olarak devraldıktan sonra, Valeant aktif bir devralma politikası izledi. Birkaç şirketin yıllık olarak devralınmasının bir sonucu olarak, gelirleri 2009'da bir milyar doların biraz altındayken, 2015'te 10 milyarın üzerine çıktı. Bir süredir Valeant, ABD ve Kanada'daki en popüler şirketti.
Yatırımcılar ralliyi memnuniyetle karşıladı ve hisse fiyatı 20 kattan fazla yükseldi. Pearson'ın bir meziyeti olarak kabul edildi ve dünyanın en yüksek ücretli CEO'suydu. Bu arada şirketin uzun vadeli borcu 380 milyon dolardan 30 milyar dolara yükseldi.
Sonra şans döndü ve ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu şirkete karşı soruşturma başlattı. Devralma büyüme modeli başarısız oldu ve Pearson görevden alındı. Hisse fiyatı en yüksek seviyesinden %85 düştü, Valeant para kaybetmeye devam ediyor ve borç bombası işliyor.
Bir şirket devralma konusunda aşırı agresifse, borcuna dikkat edin.
6. Şirket aşırı rekabetçi bir ortamda faaliyet gösteriyor
Hiçbir şirket rekabetten kaçınamaz, bu nedenle yüksek dayalı ekonomik büyüme yaratması gerekir. ürün kalitesi, düşük maliyetler, marka bilinirliği, yüksek geçiş maliyetleri, ağ etkisi ve daha fazlası bunun gibi. Farklı şirketler farklı şekillerde ve farklı ölçeklerde rekabet eder. Restoran genellikle aynı bölgedeki diğer restoranlarla rekabet eder. Bir teknoloji şirketinin rakipleri dünyanın herhangi bir yerinde bulunabilir.
Bir şirket benzer mallar satarsa, ürünler pahasına kendini farklılaştıramaz. Fiyatta rekabet etmesi gerekiyor. Şirket en düşük maliyetle kazanır. Benzer mallar petrol, gaz, tarım ürünleri, uçak biletleri ve sigorta. Zamanla, birçok yüksek teknoloji ürünü homojen hale gelir. Televizyonları ve bilgisayarları düşünün. Akıllı telefonlar bile günümüzde homojen mallar haline geliyor.
Perakendecilik çok zor bir iştir çünkü bir mağazada satılan hemen hemen her şey başka bir mağazada bulunabilir ve bir şirketin yaptığı her şey rakipler tarafından kolayca taklit edilebilir. Eskiden perakendeciler arasındaki rekabet yereldi, ancak şimdi internet sayesinde küresel. Daha yüksek maliyetli şirketler ayakta kalamıyor ve birçoğu kapanıyor.
Circuit City, Sport Authority ve K-Mart'ı hala hatırlıyor musunuz? Çok fazla olduğu için en şiddetli rekabet alışveriş merkezleri arasındadır. 1977'de Warren Buffett kaybettiHuber J. WSJ Arşivlerinden bir 1977 Warren Buffett Röportajı Vornado Inc.'da para Şöyle yazdı: "Göründüğü gibi, çok fazla mağaza var, Vornado ve diğer indirimciler K-Mart mağazalarının rekabetine dayanamadı." K-Mart ağı çoktan gitti ve endüstri 40 yıl önce olduğu kadar sıkışık.
Tüketicilerin çevrimiçi alışverişe yeniden yönelimi, alışveriş merkezlerinin konumunu daha da savunmasız hale getiriyor. JC Penney, Macy's ve Sears gibi oyuncuların savaştığını görmeye devam ediyoruz. Bu kadar şiddetli rekabetin olduğu bir sektörde tüm oyuncular kaybediyor.
7. Şirket pazar payı kazanmak için büyük çaba harcıyor
Tüketici büyümesi bir şirket için her zaman iyi değildir. Müşterilerine karşı seçici olmalı ve ürünlerini rekabetçi ancak karlı bir şekilde fiyatlandırmalıdır. Sadık ve ödeme yapan tüketicilere dikkat etmek gerekir. Agresif fiyatlandırma yoluyla daha fazla pazar payı elde etmeye çalışmak şirketin hayatta kalmasını tehdit edebilir.
Pazar payı elde etmek için herhangi bir yol kullanmak, bankalar ve sigorta şirketleri gibi finansal kuruluşlar için ölümcül sonuçlar doğurabilir.
Olumsuz etkiler genellikle sadece birkaç yıl sonra ortaya çıkar, bu nedenle titiz bir değerlendirme süreci gereklidir. Müşterilerin ödeme gücü ve olası ürünlerin doğru bir değerlendirmesine dayalı olarak ürünlerin uygun fiyatlandırması kayıplar.
Çok uzun zaman önce, bankalar ödeme gücü değerlendirme standartlarını gevşetti ve daha önce gereksinimleri karşılamayan düşük kaliteli borçlulara kredi verdi. Fiyat savaşlarına girdiler ve "sıfır teminatlı, sıfır faizli ve sıfır ödemeli" krediler sunmaya başladılar.
Düşük kaliteli ipoteklerin tetiklediği mali kriz sonunda ayarlamak dünya finans sistemi çöküşün eşiğinde. En çok bu tür kredilere sahip bankalar zarar gördü. Birçoğu olay yerinden kayboldu ve unutuldu.
Sigorta şirketleri, olası riskleri dikkate almayan çok fazla müşteri ve fiyatlandırma ile ciddi sorunlar yaşayabilir. 1970'lerin başında, GEICO pazar payını genişletmeye çalışırken çöküşün eşiğindeydi. Araba sigortası poliçelerini çok ucuza satıyordu. Şirket, fiyatı yükseltip kârsız olduğu eyaletlerden ayrılana kadar iflasın eşiğindeydi. Bu önlemler pazar payında düşüşe neden oldu, ancak tekrar kârlı hale gelmesine izin verdi.
İlk evimi aldığımda Texas Select ile sigortalamıştım. Benzer bir teminatla, sigorta primleri diğer sigorta şirketlerinden önemli ölçüde daha düşüktü. Ancak 2006 yılında şirket iflas etti ve kendimi başka bir şirkete daha yüksek bir fiyata sigorta ettirmek zorunda kaldım. Texas Select'in düşük oranı, çok küçük bir müşteri grubu için işe yaradı ve çok agresif fiyatlandırma, sigorta şirketini işin dışına itti.
2004 yılında hissedarlarına yazdığı mektupta açık büfeBüfe W. Berkshire Hathaway hissedar mektubu, 2004 Berkshire Hathaway'in bir yan kuruluşu olan National Indemnity Company, reddettiği için "disiplinli bir ödeme gücü değerlendiricisi" idi. Fiyatlandırmada "en iyimser rakip" ile rekabet eden ve ödeme gücü puanına dayalı olarak karlılığı sürdürmek için müşteri kaybetmeye istekli olan müşteriler.
Bir şirket, alt satırına dikkat etmeden müşteri çekmeye çalışıyorsa, ondan uzak durun.
8. Şirket yasal bir değişiklikle karşı karşıya
Uzun yıllar boyunca işletme eğitimi ayrıcalıklı bir iş olmuştur çünkü akredite kolejlere kayıt olamayan kişiler için üniversite düzeyinde bir diploma almak ve üniversiteler. Bu alanda gelir ve kar büyüdü Onlarca yıldır ve ticari eğitim kurumlarının stokları bu yüzyılın ilk on yılında en iyi sonuçların bazılarını verdi.
Ancak, birdenbire her şey değişti. Bu tür kurumların mezunları iş bulamamış ve öğrenci kredilerinde boğulmuştur. Milyarlarca dolar mali yardım akıtan hükümet, öğrenci kredilerindeki kayıpları karşılamak zorunda kaldı. Ticari eğitim kurumlarının faaliyetlerine ilişkin bir soruşturma başlatıldı ve yeni öğrenci alma haklarını önemli ölçüde sınırlayan yeni bir yasa çıkarıldı. Sektör çöktü ve hissedarlar ağır kayıplara uğradı.
Satın almayı düşündüğünüz şirketlerin yasal risklerini analiz etmeyi unutmayın.
mali sonra kriz 2008 yılında bankacılık sektörünü düzenleyen yeni mevzuat kabul edilmiştir. Birçok gelir kaynağı yok oldu. Hastaneler ve sağlık sigortası şirketleri, Barack Obama yönetiminin Uygun Fiyatlı Sağlık Hizmetleri Yasası'ndan sonra farklı iş yapmak zorunda kaldı. Ayrıca bu riskler, devlet tarafından düzenlenen sektörlere yapılan yatırımlardan kaynaklanmaktadır.
9. Şirket eskiyor
Bir şirketin eskimesi, mutlaka piyasada çok uzun yıllar olduğu anlamına gelmez. Bu, endüstri değişikliklerine uyum sağlamak için zamanın olmadığı anlamına gelir. Ürünleri çekiciliğini yitiriyor ve yerini yeni teknolojiler alıyor.
Bir zamanlar ana haber sağlayıcıları ve reklamcıları çeken gazetelerin yerini artık internet alıyor. DVD kiralamanın mümkün olduğu geleneksel perakende satış mağazaları ile gişe rekorları kıran, yerini aldı Netflix. Kodak filminin yerini dijital kameralar aldı. Perakende mağazaları yavaş yavaş çevrimiçi oluyor.
Kanadalı akıllı telefon üreticisi BlackBerry, bir zamanlar akıllı telefon pazarının %50'sinden fazlası ile kurumsal dünyaya hakimdi. Kurumsal dünyadaki tüm yöneticilerin BlackBerry telefonları vardı. Hatta iki tane telefonum vardı.
Bununla birlikte, şirket çok uzun süredir dokunmatik ekranlı telefonlara geçiyor ve tüketiciler için değiştirme maliyetlerini artıran ekosistemini oluşturmaya hiçbir zaman gerçekten odaklanmadı. BlackBerry telefonumdaki e-posta bloklarını silmek için kullanılan tuş kombinasyonunu hatırlayamadığım bir zamanı hatırlıyorum. Bugün akıllı telefon piyasası BlackBerry'yi unutmuş durumda.
Yaşlanan şirketlerin sorunu, çok sayıda varlığa sahip olmalarıdır - gayrimenkul, patent, markalar, yan kuruluşlar vb. - ve fiyatlarında ciddi bir düşüşten sonra yatırımcılar için çekici görünebilir. hisse. Ancak bunlar genellikle yatırımcıların paralarının çoğunu kaybettikleri aynı değer tuzaklarıdır.
Bir Guru Gibi Invest, bir değer yatırım stratejisi için kapsamlı bir rehberdir. Kitap, yeni başlayanlar için kesinlikle faydalı olacak olsa da, iyi performans gösteren hisse senetleri bulmak isteyen daha deneyimli yatırımcılar için de faydalı olacaktır.
Bir kitap satın alAyrıca okuyun🧐
- Size nasıl yatırım yapacağınızı öğretecek en iyi 12 ücretsiz hizmet ve çevrimiçi kurs
- Çeşitlendirme, işinizi kaybetmeden yatırım yapmanıza nasıl yardımcı olabilir?
- Hisse senetlerine yeni yatırım yapmaya başlıyorsanız, bir yatırım portföyü nasıl oluşturulur?